道达尔能源发布2025财年第四季度及全年业绩报告

尽管油价每桶下跌超过5美元，公司2025年第四季度仍实现72亿美元的稳定现金流

2025财年，受油价下跌影响，公司调整后净利润156亿美元，同比下降15%；
得益于产量的增值增长，现金流达到近280亿美元，同比降幅收窄至7%

平均资本占用回报率达12.6%，连续第四年位列全球主要能源企业首位
2025年末资本负债率为15%
2025年每股派息3.40欧元，同比增长5.6%
 

巴黎，2026年 2 月 11 日 – 道达尔能源董事会于2026年2月10日在首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanné）的主持下召开会议，批准了公司2025财年第四季度财务报表。潘彦磊在此次会议上表示：“2025年本季度，得益于上游业务产量实现3.9%的增值增长（超额完成增长3%以上的业绩指引），道达尔能源实现72亿美元的稳定现金流，再次证明了其抵消油气价格下跌影响的韧性。 

2025年，在油价下跌15%的市场环境下，公司实现调整后净利润156亿美元，现金流 278亿美元；按国际财务报告准则标准，净利润为131亿美元，同比下降17%。公司平均资本占用回报率达12.6%，连续第四年蝉联全球主要能源企业首位。2025年，道达尔能源持续推进平衡、审慎的增长战略，全年投资171亿美元，其中37%用于新的油气项目开发；约35亿美元投入低碳能源领域（其中包括近30亿美元用于电力业务）。2025年末，公司资本负债率为15%，彰显稳健的财务状况。

2025年第四季度，公司油气产量达 254.5万桶油当量/日，同比增长近5%。勘探与生产部门在本季度实现调整后净营业利润18亿美元，现金流 36亿美元。2025年全年，勘探与生产部门的调整后净营业利润达 84亿美元，现金流 156亿美元。产量的增长得益于七大重点项目的投产与产能爬坡，包括巴西的Mero‑2、Mero‑3、Mero‑4项目，美国的Anchor及Ballymore项目，阿根廷的Fenix项目以及丹麦的Tyra项目。上游业务的产量增长，抵消了全年11美元/桶油价跌幅中的5美元/桶的下跌影响。2025年，公司将单位运营成本控制在5美元/桶油当量，并持续推进甲烷减排，全年运营环节甲烷排放量降幅超20%。

2025年，公司储量替代率达116%，探明储量可采年限保持在12年以上，同时持续丰富未来项目储备。公司与葡萄牙Galp公司签署协议，收购高产的PEL83勘探许可证40%的作业权益，该区块包含Mopane大型石油发现。公司还在阿尔及利亚、美国、尼日利亚、马来西亚、印度尼西亚、圭亚那和利比里亚获得新勘探许可证，进一步扩充勘探资产组合。道达尔能源积极优化上游资产组合，与NEO NEXT签署英国北海成熟油气资产合并协议，并出售了尼日利亚和巴西非作业项目的相关权益。

综合液化天然气部门调整后净营业利润和现金流环比保持稳定，本季度分别达9亿美元和12亿美元。这一业绩得益于产量的提升（Ichthys液化天然气项目重启）和液化天然气销量的增长，抵消了本季度液化天然气平均售价下降5%带来的影响。2025年全年，综合液化天然气部门实现调整后净营业利润41亿美元，现金流47亿美元。公司就美国Rio Grande LNG 4号生产线做出投资决定，包括每年采购150万吨液化天然气，并收购Anadarko盆地新的上游天然气权益，进一步深化美国液化天然气价值链一体化布局。

综合电力部门本季度延续了此前的强劲表现，调整后净营业利润达5.64亿美元，现金流大幅增长至7.88亿美元。2025年全年，综合电力部门现金流达26亿美元，达成公司公布的目标。平均资本占用回报率为10%。净发电量达48太瓦时，同比增长17%，助力公司向客户销售的所有能源产品平均碳强度较2015年下降18.5%。为加快欧洲气电一体化战略落地，道达尔能源与EPH集团签署协议，收购其总装机容量超14吉瓦的灵活发电资产组合50%的权益。2025年，公司还出售了美国、葡萄牙、希腊、法国合计总装机容量2.7吉瓦的可再生能源资产组合50%的权益，回笼资金20亿美元，符合公司的可再生能源业务发展模式。

得益于欧洲炼油利润率上涨超30%推动，下游业务本季度调整后净营业利润达13亿美元，环比增长26%；现金流20亿美元，环比增长19%。2025年全年，下游业务调整后净营业利润达38亿美元，现金流62亿美元，其中炼油与化工部门把握下半年利润率改善机遇实现业绩增长，营销与服务部门则受益于单位利润率的持续提升。

鉴于在充满不确定性的市场环境下，公司仍具备强劲的现金流创造能力和稳健的资产负债表，董事会将在2026年5月29日召开的年度股东大会上，提议派发2025年末期股息每股0.85欧元；由此，2025年全年每股股息达3.40欧元，较 2024年增长5.6%。结合公司全年实施了75亿美元的股票回购，2025年全年股东回报率达到 55%。董事会同时确认2026年的股票回购指引：在油价60-70美元/桶、欧元兑美元汇率约1.20的市场环境下，回购规模为30-60亿美元。考虑到油价走势的不确定性，董事会批准2026财年第一季度回购7.5亿美元股票，与60美元/桶的预算假设一致，同时保留根据油价变化调整2026财年全年回购规模的灵活性。”

重大事项[1]

道达尔能源

• 2025年12月8日，道达尔能源普通股在纽约证券交易所正式挂牌交易，取代原美国存托凭证计划。
• 发布《道达尔能源能源展望》第七版。

上游业务

• 纳米比亚：与Galp签署协议，以所持PEL83（Mopane）许可证40%作业权益，置换PEL56（Venus）许可证10%权益及PEL91许可证9.39%权益；签署协议收购PEL104勘探许可证42.5%的作业权益。
• 英国：与NEO NEXT（海泰克远景持股55%、Repsol持股45%）签署英国上游资产合并协议，成立NEO NEXT+。该实体将成为英国最大油气生产商，道达尔能源持有47.5%的多数股权。
• 利比亚：签署协议，将Waha油田特许权延期至2050年。
• 圭亚那：以作业者身份签署S4区块产品分成合同。
• 黎巴嫩：获授8号海上区块勘探许可证。
• 尼日利亚：
  • 与尼日利亚本土企业Vaaris签署协议，出售Renaissance合资公司（前SPDC）10%的非作业权益；
  • 从尼日利亚Conoil公司收购海上OPL257区块额外50%作业权益，并向该公司出售海上 OML136区块40%权益；
  • 与雪佛龙签署协议，出售两个海上勘探许可证40%权益，公司仍保留40%权益；
  • 完成Bonga油田12.5%非作业权益的剥离。
• 挪威：完成北海Ekofisk油田三个卫星油田权益的剥离。

综合液化天然气业务

• 莫桑比克LNG项目解除不可抗力，所有业务全面恢复运营。
• 完成向PTTEP公司出售马来西亚Jerun油田（SK408）9.998%权益的交易。

综合电力业务

• 与EPH集团签署协议，以51亿欧元全股份交易方式，收购其总装机容量超14吉瓦的灵活发电资产组合50%权益。
• 与谷歌签署数据中心电力供应合同：在美国，15年内供应约30太瓦时电力；在马来西亚，21年内供应约1太瓦时电力。
• 签署清洁稳定电力供应合同，为具有稳定用电需求的客户提供可再生电力：在德、英两国为空中客车提供10年3.3太瓦时电力；在法国为SWM集团提供10年0.8太瓦时电力；在西班牙为Data4公司提供10年0.6太瓦时电力。
• 与沙特阿拉伯Aljomaih能源水务公司联合中标400兆瓦太阳能项目。
• 完成向KKR集团出售北美1.4吉瓦可再生能源资产组合50%权益的交易。
• 完成向第三方出售希腊424兆瓦可再生能源资产组合50%权益的交易。
• 出售上市企业Adani绿色能源公司1.7%的股权。

碳足迹减排与低碳能源

• 与Banque des Territoires签署合作协议，成立投资平台，助力法国电动汽车充电基础设施布局。
• 与Tikehau Capital成立合资企业，推动比利时和荷兰电动汽车充电基础设施建设。
• 与TES公司共同向日本企业出售美国LiveOak合成天然气项目33.3%的股权。
• 与DelAgua公司建立合作，为卢旺达20万户家庭提供改良型炊具。
• 向气候投资公司 “风险战略” 基金新增1亿美元投资，支持油气全价值链的减排技术研发。

[1]部分在重大事项中提到的交易仍需获得相关部门的同意或满足协议条款中的先决条件。